Банки и финансы
№ 9 (1271) 15 Мар. 2019 Рост внутреннего долга

Уже второй месяц подряд министерство финансов сообщает о росте внутреннего государственного долга Молдовы. В феврале он достиг нового максимума, превысив на конец месяца сумму в 23,42 млрд леев. По данным на 28 февраля, внутренний долг увеличился с начала этого года на 362,7 млн леев или на 1,6%. В 2018 году этот показатель вырос на 480,04 млн леев (2,1%), составив на конец декабря 23,058 млрд леев.

 

В конце января этого года минфин также зафиксировал рекордный показатель внутреннего госдолга. Тогда он был зарегистрирован на отметке 23,2 млрд леев. Рост внутреннего госдолга в январе-феврале текущего года допущен за счет увеличения эмиссий государственных ценных бумаг на первичном рынке на сумму в 362,7 млн леев.

В конце февраля т.г. задолженность по ГЦБ, выпущенным на первичном рынке, составила около 8,28 млрд леев - на 362,7 млн леев больше, чем в конце 2018 года. Это 35,3% от общего объема внутреннего госдолга. Долг по облигациям, выпущенным для исполнения ведомством платежных обязательств, вытекающих из госгарантий 2014 и 2015 годов по банковскому сектору, на конец февраля составил 13,08 млрд леев, не изменившись в сравнении с ситуацией, сложившейся на конец прошлого года. На его долю пришлось 55,9% от общей суммы внутреннего госдолга Молдовы.

Долг по конвертированным ГЦБ на конец февраля этого года составил 2,06 млрд леев (8,8% от общей суммы внутреннего госдолга). По данным ведомства, в январе-феврале текущего года процентная ставка по ГЦБ, проданным на аукционах, составила 6,12%. Это выше на 0,64% в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года.

«Предполагаю, что этот рост был запланирован минфином, и ведомство идет примерно по графику, - говорит финансовый аналитик Expert-grup Юрий Моркотыло. – В связи с предпринятой в прошлом году фискальной реформой логично было бы, чтобы минфин заложил в бюджет более низкие налоговые доходы. Соответственно, чтобы компенсировать выпадение этих доходов, в бюджете предусмотрен более высокий рост внутреннего долга».

Второй фактор, по мнению эксперта, касается того, что даже при выплате процентов по облигациям, выпущенным для исполнения минфином платежных обязательств, вытекающих из госгарантий по банковскому сектору, уровень роста внутреннего долга в Молдове не является критическим. У минфина в этом смысле есть еще резерв, чтобы компенсировать потери госбюджета. Он может свободно наращивать госдолг, чтобы финансировать дефицит госбюджета, появившийся по причине снижения налоговой нагрузки на бизнес.

«Однако этим резервом нужно умело пользоваться, - констатирует Юрий Моркотыло. - Мы можем в этом году нарастить долг и ждать, что фискальная реформа в следующие годы принесет более высокие доходы. Но есть риски, включительно и внешнего характера, что экономический рост замедлится, и тогда может встать вопрос о повышении налогов для снижения внутреннего долга».

Автор: Татьяна ШИКИРЛИЙСКАЯ